Abstract

LOPEZ HERRERA, Francisco; ORTIZ, Edgar  and  CABELLO, Alejandra. Las interrelaciones de volatilidad y rendimientos entre los mercados de valores del TLCAN. Inv. Econ [online]. 2009, vol.68, n.267, pp.83-114. ISSN 0185-1667.

La liberalización y desregulación financieras han dado lugar a crecientes inversiones extranjeras en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Además, el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) ha jugado un papel importante en la integración de los mercados bursátiles de Canadá, México y Estados Unidos. Este trabajo analiza las interrelaciones de volatilidad y rendimientos entre estos tres mercados, considerando un período de veinte y un años, utilizando series diarias de los índices de dichos mercados. Se utiliza un modelo de vectores autorregresivos (VAR) con un mecanismo de corrección de errores, acomodando cambios a través del tiempo en las correlaciones y volatilidades de los mercados. La evidencia sugiere la presencia de una relación de equilibrio a largo plazo a la cual los mercados se ajustan de sus desviaciones a corto plazo, existiendo canales de interacción significativa entre los rendimientos de los tres mercados. También se identifican los efectos de la transmisión de volatilidades de los mercados de Canadá y Estados Unidos al mercado mexicano, no encontrando evidencia de que la volatilidad de este último mercado afecte significativamente a la volatilidad de sus contrapartes.

Keywords : integración mercados de capital; mercados de capital TLCAN; transmisión volatilidades; mercados emergentes; México.