Abstract

MANTEY, Guadalupe  and  ROSAS, Eduardo. EMBI spreads: sentimiento del mercado y fundamentos económicos. Inv. Econ [online]. 2014, vol.73, n.290, pp.25-50. ISSN 0185-1667.

En este trabajo se investigan los determinantes de las sobretasas que se aplican a los bonos soberanos que emiten las economías emergentes en los mercados globales respecto a bonos similares emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos. Paralelamente, se examina la influencia que ejerce el sentimiento del mercado en las corrientes internacionales de capital a esas economías, y la forma en que eso afecta a sus parámetros fundamentales. Con base en una muestra de 12 países emergentes para el periodo 1998:Q1-2012:Q3, se muestra que la política cambiaria ejerce una influencia determinante en el sentimiento del mercado; y que una devaluación monetaria en esas economías, por su dependencia tecnológica y financiera del exterior, pone en marcha un proceso de deterioro de los parámetros fundamentales que tiende a magnificar la depreciación.

Keywords : riesgo-país; tipos de cambio; flujos de capital; países emergentes.