Abstract

CRUZ ARANDA, Fernando  and  TERAN BUSTAMANTE, Antonia. Valoración de un proyecto de inversión en investigación y desarrollo en la industria farmacéutica. Contad. Adm [online]. 2019, vol.64, n.1. ISSN 0186-1042.  https://doi.org/10.22201/fca.24488410e.2018.1717.

En la presente investigación se realiza la evaluación del proyecto de inversión en investigación y desarrollo para la innovación y de gran impacto en la industria farmacéutica. La evaluación del proyecto se realiza a través de opciones reales de tipo americano, basada en árboles binomiales que incorporan la volatilidad sobre los flujos de efectivo esperados para determinar el beneficio de posponer un proyecto a tres años, brindando flexibilidad a los inversionistas en su toma de decisiones. Además, en la valoración de la opción real asociada al proyecto, la teoría de conjuntos difusos se incorpora en el proceso de asignación de posibilidades en los árboles binomiales. El valor de la opción real de tipo americano para posponer el proyecto oscila entre el 24,83% y el 51,22% de la inversión, y el valor de la opción real, utilizando la lógica difusa entre 9.91% y 23.13% de la inversión en un escenario pesimista, y del 10,04% y 39,08% de la inversión en un escenario optimista, y para un escenario de expertos la prima de la opción se encuentran entre: 10,00% y 26,91% de la inversión, estos son mejores resultados.

Keywords : Innovación; Industria farmacéutica; Opciones reales; Árboles binomiales, Lógica difusa.