Resumen

SANCHEZ VARGAS, Armando; ARENAS, Guillermo  y  PERROTINI, Ignacio. 投机者的基本面、净头寸以巴西的汇率. Prob. Des [online]. 2016, vol.47, n.186, pp.161-190. ISSN 0301-7036.

在文中我们分析了投机者的基本面和净头寸在2002年4月至2012年8月期间对巴西汇率的影响。基于某协整的SVAR模型，我们证明了如下假设： 微观经济学视角（Evans y Lyons, 2002）与汇率决定的货币模型（Bilson, 1978）是相符的。与其他基于经验的研究不同，我们的分析证明了投机者的净头寸与基本面构成了两条渠道（流动资金渠道及信息渠道）, 而这两条渠道有助于解释巴西货币在长期及短期内的汇率动态。

Palabras llave : 汇率; 协整性; SVAR; 货币模型; 投机者.