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Revista de economía
versión On-line ISSN 2395-8715
Resumen
MARTINEZ-PREECE, Marissa R.; SOSA CASTRO, Miriam y ZUBIETA-BADILLO, Carlos. Dinámica y desempeño de los fondos de pensión en México (1997-2018): un análisis de volatilidad condicional con cambios estructurales. Rev. econ. [online]. 2019, vol.36, n.93, pp.9-34. Epub 09-Oct-2020. ISSN 2395-8715. https://doi.org/10.33937/reveco.2019.104.
El presente trabajo tiene por objetivo analizar la volatilidad condicional de los rendimientos del sistema de pensiones; así como la dinámica de la volatilidad y los cambios estructurales que se han presentado durante el periodo de estudio (julio/1997-abril/2018). Para lograr dicho objetivo, la metodología utilizada fue usar modelos GARCH (1,1) y realizar distintas pruebas para comprobar la presencia de cambios de régimen. Asimismo, se estimó un modelo autorregresivo con cambio de régimen markoviano MS-AR, distinguiendo entre dos regímenes de volatilidad: alta y baja. La contribución del presente trabajo consiste en ofrecer un análisis más detallado de la volatilidad del sistema de pensiones, principalmente mediante la detección de los cambios de régimen. Se concluyó que los rendimientos del sistema pensionario se encuentran en dos regímenes, uno de alta y otro de baja volatilidad, con aproximadamente la misma probabilidad. Aun cuando es necesario realizar un análisis más detallado de la política de inversión, se manifiesta un incremento en la volatilidad relacionado con la flexibilización de esta política.
Palabras llave : volatilidad condicional; cambio de régimen markoviano; cambios estructurales; fondos de pensión; Siefore.