Resumen

RAMIREZ-SILVA, Roberto Alejandro; CRUZ-AKE, Salvador  y  VENEGAS-MARTINEZ, Francisco. Contagio en la volatilidad de los rendimientos de las Instituciones Microfinancieras en los mercados emergentes: un modelo DCC-M-GARCH. Rev. mex. econ. finanz [online]. 2018, vol.13, n.3, pp.325-343. ISSN 2448-6795.  https://doi.org/10.21919/remef.v13i3.326.

El objetivo del presente trabajo es analizar el contagio en los rendimientos en las volatilidades de las Instituciones Microfinancieras (IMFs) que cotizan en mercados bursátiles emergentes en India, Indonesia y México. Para ello se incluyen en el análisis variables benchmarck locales y el índice global –All Countries World Index (ACWI). La metodología que se utiliza es la de un modelo multivariable GARCH de Correlación Condicional Dinámica (DCC). Los resultados empíricos encontrados muestran que los efectos de contagio sólo se dan en periodos de alta volatilidad. Una limitación que presenta esta investigación es que aún son pocas las IMFs listadas en bolsas, lo que impide realizar un estudio más amplio. La originalidad de este trabajo es el análisis de contagio en los rendimientos de las IMFs listadas en bolsa. Se concluye que el desempeño de las IMFs analizadas no se ve afectado por efectos externos de volatilidad, sino por sus resultados fundamentales reflejados en su nivel de liquidez bursátil.

Palabras llave : C01; C32; G2; Instituciones microfinancieras; volatilidad de rendimientos; modelos GARCH and M-GARCH; Correlación Dinámica Condicional (DCC).