Resumen

CHAVEZ, Etelvina; MILANESI, Gastón  y  PESCE, Gabriela. Aversión al riesgo implícita en los precios de mercado de diferentes activos financieros de Argentina. Rev. mex. econ. finanz [online]. 2021, vol.16, n.1, e451.  Epub 06-Mayo-2021. ISSN 2448-6795.  https://doi.org/10.21919/remef.v16i1.451.

El objetivo del artículo es determinar el grado de aversión al riesgo implícito en el precio de mercado del dólar estadounidense, la tasa de política monetaria argentina y las acciones líderes del índice S&P Merval. Metodológicamente se aplica el concepto de equivalente de certeza, modelando el comportamiento frente al riesgo de los agentes a partir de la función de utilidad con aversión al riesgo relativa constante (CRRA) y de la función de tres parámetros flexibles (FTP). Los resultados muestran que el coeficiente de aversión al riesgo implícito oscila entre 0.50 y 0.89 bajo el supuesto de CRRA, mientras que fluctúa entre 0.46 y 1.10 cuando se asume FTP. Las limitaciones del trabajo incluyen la extensión de la serie temporal y funciones de utilidad elegidas. Su originalidad radica en la metodología propuesta, los tipos de activos considerados, el uso comparativo de dos funciones de utilidad y su aplicación en un mercado emergente. Como principal conclusión, se identifica un comportamiento de aversión al riesgo con ambas funciones, que varía de moderada a muy elevada según cuál de ellas se emplea.

Palabras llave : aversión al riesgo; dólar estadounidense; tasa de política monetaria; acciones; CRRA; FTP.