Resumen

MENDOZA-VELAZQUEZ, Alfonso; SMITH, Heidi J.  y  MENDOZA-MARTINEZ, Diego. Crecimiento Regional, Umbrales de Deuda y Sustentabilidad Subnacional. Rev. mex. econ. finanz [online]. 2023, vol.18, n.2, e856.  Epub 13-Mayo-2024. ISSN 2448-6795.  https://doi.org/10.21919/remef.v18.2.856.

Objetivo: Examinar el nexo entre la sustentabilidad de la deuda subnacional y el crecimiento regional. Métodos: El estudio emplea paneles dinámicos (Arellano-Bond) y modelos de curvatura (Seo-Shin) para estimar umbrales de deuda. Resultados: Encontramos una asociación positiva entre la deuda subnacional y el crecimiento del PIB regional que difiere por tipo de deuda. La arquitectura de las intergubernamentales fiscales del sistema fiscal federal en México genera umbrales menores respecto a los nacionales. Recomendaciones: Las reglas fiscales, regulatorias y normativas sobre la deuda bancaria deberían proveer incentivos para alentar el crecimiento regional. Limitaciones: Los resultados de la muestra pequeña en este estudio son una primera aproximación al nexo entre deuda y crecimiento. La falta de datos actualizados y consistentes para horizontes de tiempo largos limita la generalización de los resultados. Originalidad: El estudio ayuda a comprender el efecto de la deuda subnacional sobre el crecimiento del PIB regional en sistemas fiscales centralizados y el impacto diferencial por tipo de endeudamiento. Conclusiones: Modelos fiscales centralizados con autonomía limitada pueden generar problemas de presupuestos suaves e crear ineficiencias en la administración financiera.

Palabras llave : Deuda de gobiernos locales; mercados de capital subnacional; deuda subnacional; umbrales de crecimiento; límites de endeudamiento.