Antecedentes

Desde la perspectiva de la teoría institucional, este artículo estudia la relación entre las habilidades de los directores generales pertenecientes a la familia y el desempeño financiero de las empresas familiares listadas en un entorno caracterizado por la debilidad de las instituciones formales.

Metodología

La muestra se compone de empresas familiares no financieras listadas en la Bolsa Mexicana de Valores durante el periodo 2001-2014. El análisis econométrico utiliza modelos lineales para datos de panel estimados por mínimos cuadrados ordinarios (MCO). Para tomar en cuenta la endogeneidad, las regresiones se corren con el método generalizado de momentos (MGM).

Resultados

Según los datos reunidos, se obtienen mejores resultados financieros con los directores generales externos que con los directores generales pertenecientes a la familia, a pesar de que sus habilidades, en términos de experiencia y formación académica, son similares. La relación inversa entre directores generales familiares y desempeño financiero es moderada cuando poseen una preparación académica en el área de negocios, lo que les permite adquirir las habilidades y una perspectiva amplia necesarias para gestionar los altos costos de transacción y los riesgos empresariales presentes en ambientes caracterizados por la fragilidad institucional en el plano formal, como es el caso en México.

Conclusiones

En un contexto de debilidad institucional, invertir en educación superior en el área de negocios -de alta calidad y proporcionada en el propio país- es una buena estrategia a largo plazo para empresas familiares que quieran promover a un director general de la familia.